2025年以来，储能电芯市场的“一芯难求”成为新能源产业*鲜明的写照。全球储能电芯出货量上半年同比激增106.1%，但*电芯缺口仍达120GWh，主流型号订单排期延至8个月，314Ah大容量电芯因产能切换更是供应断档 。在这场供需失衡的产业浪潮中，以炭素材料为核心、深耕新能源材料赛道的方大炭素，正凭借技术储备与供应链卡位，迎来从周期型企业向成长型标的的关键转型，业绩增长的弹性空间持续打开。

       电芯“芯荒”背后：方大炭素的产业链机遇

       此次储能电芯短缺并非简单的供需错配，而是政策催化、技术迭代与产能滞后三重因素的叠加结果。中国“新型储能规模化建设专项行动方案”设定2027年1.8亿千瓦目标，美国IRA法案延长30%税收抵免，全球政策共振催生需求爆发；而314Ah电芯对280Ah产品的快速替代，使得产能切换期出现结构性缺口，叠加6-12个月的扩产周期，短缺格局短期难以缓解 。

       电芯产能的紧张直接向上游材料端传导，为方大炭素的新能源业务创造了历史性机遇。作为国内少数具备石墨矿开采至特种石墨加工完整产业链的企业，方大炭素在锂电负极与碳基储能材料领域的布局已进入收获期。其FDF系列锂离子电池负极材料拥有20多项专有核心技术，可适配多种中高端电芯类型；针对储能场景研发的新型碳基材料，更具备容量大、充放电快、寿命长的核心优势，完美契合光伏、风电配套储能的需求。

       更关键的突破在于固态电池领域的技术落地。方大炭素已攻克氧化物固态电解质批量制备的行业难题，两款核心产品离子电导率与化学稳定性突出，可适配三元锂-硅碳半固态电池等*路线，其样品能量密度已跻身国内实验室*梯队 。随着半固态电池产业化加速，这些技术储备将转化为实实在在的市场竞争力。

       供应链卡位：业绩增长的核心支撑

       与头部电池企业的深度绑定，为方大炭素的业绩增长提供了确定性支撑。2025年2月与宁德时代达成的战略合作，不仅为其带来了“供应链入场券”，更实现了技术与产能的双重赋能。宁德时代2025年规划产能超600GWh，按1GWh需1000吨负极材料测算，若方大炭素拿下5%份额即可获得3万吨订单，对应收入约15亿元。目前其负极材料已批量适配中高端锂电池企业，甘肃、四川基地在宁德时代需求拉动下，产能利用率有望提升至80%以上，规模化生产可使成本降低10%-15%。

       产能释放节奏与产品结构升级进一步夯实增长基础。公司2024年已将锂电池负极材料产能扩至5万吨/年，随着成都炭材等基地产能爬坡，2025年新能源材料产能规模将实现阶梯式增长。同时，通过改进石墨负极提纯工艺，产品毛利率有望从当前20%提升至25%以上的行业龙头水平，盈利能力持续优化。

       业绩预测：短期反转与长期成长的双重兑现

       结合行业景气度与公司业务进展，方大炭素2025-2027年业绩将呈现“逐季改善、稳步攀升”的态势。

       短期来看，2025年作为转型关键年，新能源业务将实现跨越式增长。受益于负极材料产能释放与宁德时代供应链放量，预计新能源材料业务收入占比将从不足5%提升至10%以上，贡献营收约20-25亿元。叠加石墨电极主业企稳回升，全年营收有望达到140-150亿元，同比增长15%-20%；净利润预计实现12-14亿元，同比增幅超25%，主要得益于负极材料业务毛利率的提升与规模效应释放。

       中期维度，2026-2027年储能电芯市场虽逐步趋于平衡，但大容量电芯与固态电池的技术迭代将持续创造增量需求。方大炭素若能在硅碳负极与固态电解质领域持续突破，有望抢占15%左右的细分市场份额。预计2026年新能源业务收入占比将突破15%，全年营收达160-180亿元，净利润16-18亿元；2027年随着固态电池产业化落地，营收有望冲击200亿元关口，净利润突破20亿元，新能源业务成为第一增长曲线 。

       需要注意的是，业绩增长仍面临潜在不确定性：储能电芯价格涨幅可能在2026年初因产能释放收窄，IRA法案对供应链的限制或影响出口业务，技术路线迭代速度也可能超预期。但总体而言，在全球能源转型与储能产业高景气的大背景下，方大炭素的技术突破与供应链卡位已构筑起核心竞争优势，业绩增长的确定性远大于潜在风险。

       从周期蛰伏到成长觉醒，方大炭素在储能电芯“芯荒”的产业机遇中，正完成价值重估的关键一跃。随着新能源业务的持续放量，这家传统炭素巨头有望彻底重塑营收结构，在新能源材料的蓝海中打开长期成长空间。

      （来源链接：https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251030070948444183100）