导语：由于外盘价格持续居高，贸易商及代理方外盘竞标情绪谨慎，部分进口货源流向海外市场。10月份石油焦进口量环比减少7.54%，关税政策影响美国焦进口量仍处于相对低位， 石油焦进口格局悄然变动。

1.  市场操盘谨慎，石油焦单月进口量再下滑

  海关数据统计分析，2025年1-10月未煅烧石油焦进口量1413.62万吨，同比增加278.07万吨，增幅24.49%。单月进口来看同比均呈现正增长，10月份石油焦进口量113.24万吨，虽然环比窄幅下滑7.28%，但同比来看增幅高达48.76%，为年度单月进口量同比*高值。

  11月份俄罗斯石油焦船运进口减少，部分中东高成本进口焦流入海外，国内需求稍有下滑，市场交投转弱，对进口焦市场出货支撑有限。单月石油焦进口量预计降至105万吨左右，同比来看将窄幅下滑。

2.  进口来源地格局变动，美国焦单月进口量减少

  从进口来源地看，1-10月石油焦前五大主要进口来源地为美国、俄罗斯、沙特阿拉伯、巴西及加拿大。美国石油焦进口总量419.96万吨，进口占比稳居榜首，同比进口增幅27.27%，进口占比增加3个百分点。

  单月进口量来看，美国石油焦受关税政策影响，上半年进口量激增，4月份单月进口量高达89.13万吨。下半年由于关税政策、部分产品出口管控及船运反制等诸多因素叠加，美国石油焦进口量不断减少，10月份石油焦进口量一度降至17.5万吨。10月底中美经贸团队通过吉隆坡磋商达成共识，2025年2月、3月加征的“*关税”10%关税，中国反制的关税清单中不含石油焦产品，因此取消后对石油焦关税无影响，仍执行13%的关税政策。对于加征的24%对等关税也多次延期并未执行，延期一年，利好后续美国石油焦进口，但预计新签单石油焦到港时间在2026年1月份左右，短期来看进口暂无明显增量。

  俄罗斯石油焦进口较为稳定，单月进口量在10-30万吨，主要为中高硫海绵焦，下游炭素企业采购情绪稳定，负极辅料及铝用炭素掺配生产，市场成交良好。但四季度开始由于俄罗斯炼厂供应降量，市场运输受限，石油焦进口到港降量明显。

  沙特阿拉伯石油焦由于其高硫低钒特性，主要用于铝用炭素市场配货使用。由于国内指标货资源紧俏，沙特石油焦作为货源补充出货良好，月度进口量均值稳定在11万吨左右。受国内行情上行拉动，沙特焦近期外盘价格高位，贸易商接货心态谨慎，对高成本货源接受能力有限，后续到港量仍有减少可能。

  巴西焦作为低硫焦进口占比提升的主要推动力，近年来进口量持续增加。下半年以来低硫焦受负极需求拉动，加之传统炭素市场刚需采购支撑，市场价格不断上行。巴西焦月度进口稳定在6万吨左右，市场交投表现较为活跃。

  加拿大焦主要应用于铝用炭素市场，贸易商外盘签单谨慎，下半年整体到港量不断减少，进口占比同比下滑3个百分点。

3.  石油焦进口降量需求稳定，现货疏港速度提升

  四季度开始国内石油焦市场延续上行走势，市场整体成交表现活跃。由于前期外盘价格高位贸易商操盘谨慎，石油焦整体到港进口量减少，下游市场成交氛围积极，港口现货去库速度加快。11月开始石油焦进口到港量减少，贸易商执行订单合同积极疏港走量，市场整体出库量大于入库量，港口库存降至305.3万吨。

  12月份部分进口焦陆续到达国内，下游采购操作放缓，市场交投弱势波动。贸易商前期预售进口焦执行订单出货，预计港口现货库存维持在300万吨左右。

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